聰明學「聰明啤打」

【都市日報】
P34  |   財經  |   中環伊人  |   By 林燕玲  |   2015-12-17 

財經網站Investopedia早前公布今年「十大熱門搜尋關鍵字」排名，看到報道後，立即上網查查，哪些字是不認識的，惡補一下。十個關鍵字當中，Smart Beta是熱門搜尋字第一位，除了搜尋得多，今年媒體上亦經常出現，上榜並不意外。

簡單來說，Smart Beta是一種可應用到基金上的投資策略，多用在ETF，叫作Smart Beta ETF。其理念是以企業的估值、資產質素、規模、股息、趨勢及波動性等因素選股，以及制定成分股比重，旨在跑贏傳統指數。

有媒體稱Smart Beta為「聰明啤打」，這是從英文直譯過來，也稱為「另類權重」，雖較為具體，但不夠傳神。Smart Beta數年來在美國相當流行，但中港兩地今年才講得較多。

其實Smart Beta已面世十餘年，今年風頭蓋過其他詞語，可說時勢造英雄。近年環球股市波動，不少主動型基金表現失色；投資者對管理費低、透明度高及有機跑贏大市的Smart Beta ETF興趣大增。

讀者可能不知，現時16隻在港上市的Smart Beta ETF。過去3年中有10隻跑贏傳統指數；年初至今有7隻跑贏，可謂交足功課。

林燕玲（逢周四見報）人稱「小飛俠」，專欄作家，曾任職銀行董事、電視台新聞主播及記者

證券界大混戰

東周刊 A010-016  |   封面故事  

隨著北水南下，人民幣有貶值壓力，內地投資者想分散風險，於是吸引內地券商和私募基金紛紛來港插旗，不少更瞄準華資證券行，豪擲銀彈吞併買「殼」；加上深港通蠢蠢欲動，不單掀起財演挖角潮，還帶挈本地證券公司和牌照有價有市。現時單是一個「一號」證券交易牌，據知叫價已升至六百萬，「九號」資產管理牌市價更高達一千萬元。「早年內地人鍾意掛拉頭馬嘅相片喺公司，現時改掛覺得有國際金融地位嘅香港『九號牌』！」

張華豐笑言。眼見北水紛紛來港搵食，本地券商視之為「肥肉」，鼎珮、福財、寶橋和結好（0064）旗下的結好金融等，已先後入紙申請上市；市傳挖走海通國際（0665）前環球投資策略董事潘鐵珊的阿仕特朗金融，亦打算捲土重來。

不少股壇玩家同樣想分一杯羹，除「洋參大王」外，另一玩家東華三院第二副主席李鋈麟傳亦打算將自己的比富達證券，「唧」入蒙古礦業（1166）。至於「街市大王」鄧清河的PNG資源控股（0221），早前易名「易易壹金融集團」。問他為何沾手證券業務，他笑說：「香港剩番地產同金融，暫時只開始咗證券同財務業務，下一步會發展埋資產管理。依家請咗啲人，遲少少會返工，然後等佢哋自己做，最緊要係幫股東賺錢！」

由NOW過檔渣打講輪的小飛俠林燕玲，風頭有增無減，雖然早前渣打關閉衍生產品部，但因她有知名度，旋即搵到筍工，上周一正式加入麗新集團做傳訊部副總裁，幫富商林建岳打工。上周五林燕玲就在經民聯跟十四大商會及組識合辦的「強積金對沖機制論壇」中，擔任司儀和聯絡傳媒工作。她稱現時主要工作是幫集團處理傳訊事務，「是我最擅長的工作，我將會繼續跟傳媒保持緊密聯繫。」

剛跳槽到阿仕特朗資本管理擔任首席投資總監的潘鐵珊，入行逾二十五年，坦言轉工是想幫新公司發展資產管理業務。他認為轉工跟投資一樣，成功秘訣在於「量力而為，適時而行」。

八、九年前他開始北上掘金，屢獲內地「最佳港股策略分析師」名譽，「內地資金南下，可以自由投資炒賣，內地嗰套準買唔準沽，邊個會跟住玩？」為了冧內地客，數年前他開始學泡茶，源於一次難忘經歷。「有次北上見客，帶咗一盒茶葉當見面禮，個客黑臉，話香港啲茶唔飲得落口，叫我試吓內地茶。點知拎返香港，老闆又話內地啲茶唔飲得，真係玩死我，不如自己學！」

他在書店連掃十多本茶道書刨熟，博更容易與內地同胞打開話題，「自己亦開始投資茶葉，一餅好嘅老茶要兩、三萬蚊，貴嘅過百萬都有。」至於投資部署，他看好內險版塊和軍工現代化概念股，「可以慢慢吸納的包括中船（0317）、中航科工（2357）和中航國際（0161），估計潛在升幅兩成。」

撰文：李淑賢︱攝影：李宇家︱設計：林彥博

走自己的路

信報財經新聞C07  |   副刊專欄  |   女播天下  |   By 林燕玲  |  

早前在這裏寫過機械人寫稿，提到在外國和內地，有傳媒機構於近年引入科技，以幫助減輕記者的工作量。以電腦或機械人代替人手，一方面令工作更有效率，減少出錯，遇上經濟環境轉差，更可達到節省開支的效果。除了傳媒行業外，有不少行業都有相似的趨勢。

近日從網上看到，有外國媒體列出了十種將被機械人取代的工作，意味這些工種將來有機會消失。這十個行業當中，就包括了記者和銀行職員，其實現時不少企業都是傾向借用科技的力量代替人手，行業早就不限於傳媒行業，只是大家未有察覺。早前有本地銀行推出了據說是全港首創的全功能視像櫃員機，除了最基本的現金提存服務外，更有職員以視像解答客戶查詢，雖然聽落頗先進，但對我來說卻不算有用，坦白說，如非必要，現時已經甚少親身到銀行，就算是現金亦較以前少用。

基本上，是八達通和信用卡走天涯，有時候連銀包也不用帶出街，至於其他問題，大部分亦可在網上解決，雖然客戶未必受落，但從企業營運角度出發，設施可減省人手或租金成本。不難想像，我們今時今日用的手機、電腦、平板，十年八載之後將會成為古董，甚至在世上消失，一如幾十年前的DV攝錄機和菲林相機，都陸續被淘汰，相信很快，下一代甚至可能不知道菲林是什麼，我這一代可說是親身感受了這些行業從起到落。與身邊做銀行或金融的好友閒談，不少都有頗大感觸，坦言與其擔心科技取代人手，不如擔心經濟起落，對行業前景的影響可能更大。金融業周期性強，上落大，遇上市況好，基金表現也較為突出，往往能夠跑贏大市。

不過遇上市況轉差，投資表現不理想之餘，最壞情況可能連工都無，十分現實。不少好友早就作好多方面準備，遇上市況不好，即使轉行或停工都可應付得到，至於是什麼準備就個個不同，有的除了正職以外，會趁公餘時間，好好經營自己生意，有的就持續進修，裝備自己，務求令自己周身刀張張利，無論怎樣做，都是想確保自己將來多一條出路，無論身處什麼環境都居安思危。

曾經有人問我，未來想行怎樣的路，是否想行某某人的路。我只能說，每個人都有自己的路，我沒想過要重複行別人的路，在我面前只有適合和不適合自己的，我選的是適合自己的路。

#林燕玲 #副刊專欄 #女播天下 - 走自己的路

尋找職場五大逆市奇葩

信報財經月刊P034-037  |   封面專題  |   By 李潤茵、李澄欣 

渣打集團2015 年初在本港裁員100 人後，裁員討論一直有，但他初期警覺性低，「我們盤生意絕不失禮，但都要交數字、寫report，當你好地地工作，突然要不停justify自己的存在，就應有心理準備。」公司後期有所動作，他已料到大限將至，難向一眾同事交代，壓力大到要放假抖氣，外遊前「盡量在不透露太多的情況下給他們心理準備」。

事後，他為下屬穿針引線介紹工作，其中「小飛俠」林燕玲已加入麗新集團傳訊部。在金融界，成績亮麗也未必能保飯碗，他認為毋須自責，「可能我們根本不在公司策略之內，但問心無愧，這幾年的成績有目共睹，市場上有口碑。」

壯年失業，翁世權淡定面對，他有轉行經驗，直言就算離開金融界也絕對放得低，「我每份工都是去開一張新枱，但項目總有完結的一天，會move on，找下一個有發展空間的地方做。」如何保持競爭力？他認為要夠主動，有解決問題的能力。「能解決問題就搵到錢，我不是做打工仔，而是幫公司開一盤生意、解決一個難題，那個難題是值幾百萬的。

今時今日的工作模式，不能停留在老闆叫你打100個電話，這很快被淘汰，不要有打工的框框。」不怕難，有難題就有機會，這是他的信念。「離職後很多人找我談，我都是問：貴公司有什麼難題？」回顧職場生涯，他專挑難題來做，他骨子裏是IT 人，在加拿大修畢IT 和金融雙學位後回港搞dot com，「蹲在server 房夾線那種」，結果2000 年全盤失敗，誤打誤撞從科網泡沫跳到另一個泡沫—— 股市。

「幫法興銀行寫窩輪網站，窩輪是很難明的產品，我花了很多時間學，我跟法興講：我讀過金融都看到頭暈，這麼深奧的產品怎向散戶賣？」當時遇着窩輪市場有新例，他消化複雜的內容，轉換成淺易版，並處理街貨量等數據，又出版小冊子，「原來這就是marketing，我由IT人變做賣輪。」他形容自己為「熟悉IT 的金融人」。會否投身FinTech？「有可能，不過最大機會還是做結構性產品。」

人才搶手，接觸他的有傳統大行和startup；銀行年初才落實人事安排，目前仍處於「互相mark實」階段。他倒不着急，正享受悠長假期，每日送7 歲的兒子返學，兩父子在家中砌機械人和寫程式。他笑得很甜：「以前他黐媽咪，現在父子關係好多了！慢慢教，看着他進步，絕對比工作更大滿足感！」李潤茵、李澄欣 本刊記者

體育股打出未來拆解運動概念 封面故事

港股策略王 P014-024 (第49期)（12月4日星期五出版）

今期《策略王》請到同股票、運動兩樣都好有關係嘅林燕玲﹙ Ruby ﹚同我哋傾下偈，仲大show 佢嘅泰拳look，真係難得一見！金融人齊打拳大家印象中的Ruby都是斯斯文文主播模樣，但人不可以貌相，脫下西裝外套，私底下的她原來常穿運動裝，更打了泰拳一段時間。「我覺得泰拳是好有動感和刺激的運動，很好玩。之前有試過較靜態的運動，如瑜珈，我覺得不太能滿足我，我喜歡跑步和打拳，泰拳可以訓練人的反應，令人更敏捷，當中很多學問。

你要夠氣，也要花時間捉摸技術，對我來說很富挑戰性。」Ruby喜歡這兩個運動，還有一個很實際的原因：「跑步和打拳都是很個人的，不用約其他人，只要有好的環境，好的師傅，就隨時可以進行，很適合我。金融界的工作時間較長，泰拳上課時間很靈活，下班來打一、兩個小時，出一身汗很舒服。」金融人的感覺是「日夜顛倒」、「成日睇住個市」，但很多人也抓緊時間和機會做運動，更有大型的拳擊比賽。

「有個”Hedge fund fight night”，是我們的運動盛事，據知很多外國人參加。金融人的工作壓力較大，每日生活節奏很急促，可能大家也會想做運動減壓。」泰拳用拳、用腳，動作最緊要快、狼、準，有人以打沙包發洩出氣，Ruby就覺得打拳很好玩。

「工作時用很多腦力，打完拳很輕鬆。打拳時要想如何出拳、擊倒對手、身體如何協調等，與工作無關，是放鬆自己的一個方法。」她認為運動和工作是相輔相乘，放鬆之餘又有助工作：「對身體是好好的鍛練，有好的體魄當然能應付長時間的工作。更重要的是心理質素的訓練，能夠鍛練耐力和意志力，多些工作以外的想法，很有滿足感。」搏殺精神一致打拳和工作有甚麼相似的地方？Ruby說：「你可以搏命去搵錢，搏命去生活，這個精神同樣可用於運動上。就像” Hedge fund fight night”中勝出的人，很多也是banker。

他們在事業上很進取，上台也很有拚勁。這一類人本來對生活就很有passion，對每件事都很有衝勁。」這個比賽雖然是業餘性質，但卻一點也不馬虎，參賽資格非常嚴格。「對體能要求很高，如要在指定時間內做多少下sit up，我覺得是難的。入圍還要經歷至少五至六個月的嚴格訓練，才有機會上擂台。」其實Ruby有試過挑戰” Hedge fund fight night”，但不入圍。「首先我要衝出呢個拳館先，哈哈！目標不能夠定得太高。

香港出色的拳手都可以在這裡找到。」她盡量一星期會打一至兩次拳，不算太密，但持續更為重要。「不是一時三刻的事，運動是一個習慣，不是說一天去跑十公里，然後兩三個星期都不跑，要持之以恆。」她跑步以中短距離為主，參加過不同路線的跑步或跑山比賽，也有助她練氣打拳。回應加盟岳少傳聞出道以來，Ruby 的事業算是順利，惟最近渣打銀行結束衍生工具部，令她被裁員。訪問時，才剛離職兩星期，她直言「目標係想成為更強的人，一來想體能上更加fit，二來希望心理上更強，去面對生活上各種挑戰， 所以趁放假多做運動，跑步、打拳，除了練好體魄，同時練出決心。」

至於工作上，近期有報導指她將會加入林建岳旗下麗新集團，林電話回應本刊指，「今個禮拜有唔少關於我嘅傳聞，空穴來風未必無因！我嚟緊有咩新去向，一定第一時間通知港股策略王（編按：所以記得逢星期五落街買本《港股策略王》:)）」。她當日亦在訪問中坦言，仍想在事業上衝刺，自覺比較擅長做品牌推廣，把一些複雜的金融產品知識或資料，用簡單的方法表達給一般的普羅大眾，或沒有相關知識的人。

Ruby喜歡香港，仍然想留在香港工作：「金融業是香港很重要的一個行業，很多上上落落，入行很講時間。跌的時候，要如何生存，很看個人自己的能力，想achieve甚麼。」金融業相對風險高，最近大市波動，股民都擔心金融危機，她則未有擔心。「也不是樂觀，每個行業也有它的盛衰期，社會不停在變，世界不停在變，人也要去改變適應這個社會，不必太擔心。當這個行業變得不適合我的時候，我自然會找其他出口。」至於投資習慣，她就以穩健為主。「做主播的時候會買股票、藍籌股、細價股等，都是靠基本分析和技術分析，學會看圖表、或留意消息對股價是否有利好作用等。」

她以前會買內銀股，三、四線股也會揀；但自從做了窩輪後，要向公司申報，Ruby因為怕麻煩而少做股票買賣。其他投資，當然少不了香港人最愛的磚頭。「買樓始終是香港不可缺少的。一來可以自住，二來又可以收租，是一個投資。現在上車對剛出來社會做事的人來說比較難，我工作多年，多少有些積蓄，因此比較傾向買樓投資。」她鼓勵年輕人：「有得必有失，買樓要定一個個人目標，消費習慣也要有一定計劃，要有取捨。有目標，要有意志和耐力，再一步步實行，這是最實際的。」

撰文：研究部、飛雲、晞素、高明 

攝影： Lo Wong@bako-studio 

化妝： Kiki Tsang Make Up 

髮型： Ritz Lam@Hair Corner

前高層爆渣打三大死穴

壹週刊A074-077  |   財經  |   財經專題  |   2015-12-03

近日渣打在香港動作頻繁，既傳出會終止Manhattan Card品牌，又率先推出流動銀行車，減成本與創新兼而有之。不過股民仍投以不信任一票，本週二渣打股價收報65.9元，一個月已跌了一成六。今個月十日，將是股東決定是否供股的最後期限。是次渣打以七供二方式，以每股$55.6供股集資，較現價折讓仍近一成五。為防股權被攤薄，不少股東都「焗供」，包括渣打最大股東､持有15.8%股權的新加坡主權基金淡馬錫。然而，若是散戶想「撈底」，就要三思，皆因渣打前高層向本刊爆出其三大死穴。死穴一：架構臃腫減磅難今年渣打多次大規模裁員。月頭的裁員尚未入肉，直至二月叮走行政總裁冼博德（Peter Sands），五月接棒的摩根大通前董事溫拓思（Bill Winters），甫上場即展開「大屠殺」，先裁走一千名高層，十一月再宣布於未來三年裁減一萬五千人。

在香港，前新聞主播､「小飛俠」林燕玲所屬的窩輪及股票衍生工具部，亦全部被裁，連根拔起。事實上，架構臃腫是渣打最大的弊病。渣打的麥肯錫矩陣模式（McKinsey Matrix）架構聞名全球，此模式正是前總裁冼博德的拿手好戲。他曾在麥肯錫工作十四年，○二年加入渣打，○六年出任行政總裁後，在集團內推行「矩陣模式」。

簡單來說，就是將集團分為業務及地區兩個層面，即同一個業務，除了有業務主管，還要有區域主管。最近離職的渣打香港高層解釋﹕「即係每件事都有兩個人管，兩個人做一個人嘅嘢。」Matrix好處是方便管理環球性業務，同事互相協調制衡，減低犯錯風險，但壞處是落決定「寸步難行」。

這名渣打前高層說，公司內隨時一個人有三個老闆，「一個係直屬的業務主管，一個係香港區主管，仲有個分部主管。例如股票屬金融市場部，呢個分部主管都係你老細！做一單生意，要幾個老闆同意。」該高層表示，矩陣模式不但產生大量冗員，更大大降低效益。他指溫拓思力求精簡架構，但阻力重重。「你叫我走我就走呀？好多關係千絲萬縷，只係精簡咗少少。」

資深會計師林智遠亦指渣打的矩陣模式已不合時宜，「以前好多跨國公司會採用矩陣模式，但有三個問題，一係對個市場嘅反應慢，二係會有權力鬥爭，三係員工數量多。依家企業要求對市場反應要快，架構要扁平，直情俾部門自己做決定。市場轉變咁快，問一個boss都死啦，何況兩個。」

上網好得過看書？

信報財經新聞C07  |   副刊專欄  |   女播天下  |   By 林燕玲

周末出外飲茶，偶然聽到鄰枱一段對話，一把成熟的女聲話：「整天掛着上網，書又不見你看，多點看書，才會有多點內涵。」另一把年輕聲音就回應話：「現在學習又好，找資訊都好，都不用看書看報紙的，網上什麼都有。」估計是一對母子的對話，各有各的道理，心裏想到一個問題：上網真的可取代看書。

自從智能手機普及，不要說看報紙看雜誌，相信很多人連看書的習慣都不同了。以我自己而言，這些年，也愈來愈少認真找本書去看，估計再過多十年八載，看實體書的人可能更加少。不過，上網看資訊是否又好過看書，這又未必，網上資訊主要是速食，題材較廣，但內容一般不深入，相對而言，書的內容深入得多。

深入還深入，但我有時亦會嫌書的內容，過於「穩陣」，慣了網上看評論，愈來愈覺得，網上作者對事件的評論講得更盡更辛辣，而且更多元化。網絡世界，上得網的都可以做作家，內容又沒有限制，自然可以寫得更個人化，角度有多偏鋒都可。書就不可，因為始終有出版社把關，作者反而未必寫得太盡，總括而言，還是各有各好的。

還有另一個趨勢值得講，早前有調查發現，在香港，幾乎所有使用Facebook的受訪者，都有透過它來獲取新聞資訊，而其他三個常用的社交媒體YouTube、 Instagram和WhatsApp等，以此獲取新聞資訊的比例亦非常高。社交媒體成為新聞資訊的重要來源，相信大家不會意外，問題是，如果只單靠社交媒體的話，想法其實容易偏向一方。

讀者根據個人喜好，追蹤同自己立場一致的新聞或資訊，有立場的新聞網或Facebook群組應運而生。百貨養百客情況下，社會立場更見兩極，不單只是社會議題，就連娛樂新聞情況也差不多，捧那個，踩那個，都是一窩蜂，而且不需要太多時間，就可集合一股力量。有些社交媒體會依照你caption打過什麼字，搜尋過什麼，去過什麼地方，like過什麼貼文，而彈出相關的廣告或相近的page，用家看得當然順心，因為彈出來的東西，都必定符合自己口味或思想。

不過，這未必是好事，因為如此這樣，會窒礙聆聽其他聲音的機會，少了見到同發掘新事物。最簡單的例子是，我喜歡Adele，社交媒體或平台，自動幫你揀選相似作風的音樂，從此不會出heavy metal band或其他，不知不覺間，眼界自然可能有所收窄。

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中環伊人 林燕玲 中環人抄牌 靠掃一掃

手機上網是潮流，在中環，特別是做金融行業，不少人都是拿兩部手機出街，一部多數是公司提供，給你覆工作電郵；另一部自己買，查私人訊息。人人埋頭上網，究竟大家睇甚麼？必備App有哪幾個？

現時最流行的即時通訊App有兩個：一個是WhatsApp，另一個是WeChat。近日發現，身邊多了中環人用WeChat，識到新朋友，第一件事不是問你攞電話，而是掃一掃QR Code，加你做「好友」。要緊貼市況，在Office當然用Bloomberg，出到街，最方便就是用AAstocks，睇報價及股票走勢；年初內地股市大升，有些人買港股都不夠，內地B股都不放過，會下載「自選股」或「萬得」，正所謂「數據就是未來」。

在香港，找餐廳用OpenRice，內地同類叫「大眾點評」，經常需要搵枱請客食飯的，不可錯過。最後，內地不少機構都有推出官方App，如中紀委年初就推出了一個，想了解內地政治或國情，又或是特別關心有無官員或國企高管被查，可考慮下載，當作其中一個睇內地消息渠道，不過暫時只有iOS版本，我用Android機，因此未有用過。還有其他好用新聞資訊App，下次再介紹。

http://www.metrohk.com.hk/pda/pda_detail.php?id=296443

林燕玲（逢周四見報）人稱「小飛俠」，專欄作家，曾任職銀行董事、電視台新聞主播及記者

都市日報 P22  |   財經  |   中環伊人  |   By 林燕玲  

告別渣打樂得清閒小飛俠淡妝搶鏡

待業嘅林燕玲心情輕鬆赴會。　黃耀興攝

渣打集團（2888）噚日放榜，業績麻麻之餘，又要供股集資，又要炒人，認真多事。剛於上周一離開渣打嘅前輪證部銷售董事林燕玲（人稱小飛俠）反而樂得清閒，噚晚佢着得靚靚出席「上市公司年度大獎2015」頒獎晚宴。小飛俠一襲黑色緊身連身裙、化個淡妝，睇落好精神。

渣打上周正式摺埋輪證部，大家都八卦小飛俠嘅去向，佢噚日高調現身，當然要八吓喇。小飛俠好從容咁話，未有新卡片派，仲放緊假，剛過去嘅萬聖節就去咗朋友屋企玩，最近有好多人問佢去唔去旅行就真嘅，佢都答到冇氣。

其實佢之前已經飛咗去美國探親兩星期，飛得多對皮膚唔好，都係留港休息吧。早前佢接受訪問亦提過，家陣主要跑步、打泰拳、跟朋友見面，追番喺渣打5年因搏殺而失去嘅時光，指人生中有段時間可以休息吓，都係美事。

講番呢個頒獎晚宴，主人家係股票分析師協會，連續第3年舉辦呢個活動，主要鼓勵上市公司與投資者、本地分析員多啲溝通，加強企業管治，共有24間公司獲獎。今年得獎公司包括長實地產（1113）、周大福（1929）等，「新晉上市公司年度大獎」就有今年轉主板嘅譽宴（1483）、受惠「二孩政策」嘅輝山乳業（6863）等。

現場當然有一大班曝光率高嘅股評人喇，證監投資產品部執董梁鳳儀亦都有嚟，財經事務及庫務局局長陳家強就係主禮嘉賓，眼見陳家強全程都同一班股評人有講有笑，心情相當之靚。

李華華 

LiWaWa@AppleDaily.com

林燕玲指已離開渣打 「小飛俠」去邊？遲下話俾大家知

人稱「小飛俠」的渣打股票衍生及中介銷售部窩輪銷售董事林燕玲於 Facebook 說：「各方好友，多謝你地關心，如新聞報道所講，我離開渣打了。小飛俠黎緊飛去邊？遲下話俾大家知。」

渣打集團(02888)較早前公布,今日起結束衍生工具部,即結束窩輪及牛熊證業務,其大中華區股票結構性產品及認股證銷售主管翁世權之前亦於 Facebook 確認,由今日起已離開渣打,主要因公司重整架構關係,而所屬股票衍生產品部亦將逐漸結束營運。

Infocast匯港通訊

http://www.quamnet.com/newscontent.action?articleId=4424295